Le taux de change RMB/USD continue d'augmenter

Le 28 mai, la parité centrale du RMB par rapport au dollar américain a augmenté de 172 points de base pour atteindre 6,3858, contre 6,4030 lors de la séance précédente.

Le 27 mai, la septième conférence de travail du mécanisme national d'autorégulation du marché des changes s'est tenue à Pékin. La réunion a souligné que les entreprises et les institutions financières doivent s'adapter activement aux fluctuations bidirectionnelles des taux de change. Les entreprises doivent se concentrer sur leur cœur de métier, adopter une approche neutre face au risque, éviter de s'écarter de ce principe en matière de change et ne pas spéculer sur l'appréciation ou la dévaluation du yuan. Les paris à long terme sont voués à l'échec. Les institutions financières ne doivent pas seulement s'abstenir d'aider les entreprises à spéculer sur le marché des changes, mais elles ne doivent pas non plus le faire elles-mêmes. Autrement, cela nuit à la stabilité des opérations bancaires et provoque des fluctuations des taux de change. Le mécanisme d'autorégulation du marché des changes doit être maintenu, continuer à inciter les entreprises et les institutions financières à adopter une approche neutre face au risque, à mettre en place un système d'accompagnement, à se concentrer sur des résultats concrets et à promouvoir le développement sain de l'économie réelle.

Il convient de mentionner qu'il s'agit de la deuxième fois en cinq jours que la banque centrale signale au marché la question du taux de change du RMB.

Interrogé par un journaliste le 23 mai, Liu Guogiang a déclaré, au sujet de la situation actuelle du taux de change : « Depuis le début de l’année, le taux de change du yuan a fluctué, oscillant dans les deux sens, tout en se maintenant globalement stable à un niveau d’équilibre raisonnable. Actuellement, le marché des changes chinois est stable et indépendant. Le taux de change du yuan est déterminé par le marché et devrait rester stable. Son évolution future continuera de dépendre de l’offre et de la demande du marché, ainsi que des fluctuations du marché financier international. Ces fluctuations sont devenues la norme. »

Depuis fin février, le taux de change du RMB par rapport au dollar américain a d'abord baissé, puis rebondi, s'écartant de la courbe classique en « V », tandis que l'indice du dollar américain (9093,00565 0,06 %) a affiché une forme typique de « V inversé ». Les deux taux évoluent en sens inverse. Ce rythme est très régulier.

L'indice du dollar américain fluctue actuellement autour de 90, soit une baisse de près de 3 % depuis début avril. Cependant, le taux d'appréciation du yuan par rapport au dollar américain durant cette même période a été inférieur à la baisse de l'indice du dollar.

Joe Perry, analyste principal chez Jiasheng Group, a déclaré que la récente faiblesse du dollar américain constitue une correction raisonnable. La position de la Fed sur la question reste relativement floue. Cette situation a entraîné un affaiblissement du dollar américain, dont la dynamique est même inférieure à celle du rouble. Bien que le renminbi se soit apprécié par rapport au dollar américain, il s'est en réalité déprécié face à l'euro (1,215 -0,0008 -0,07 %), à la livre sterling (1,4191 -0,0009 -0,06 %) et au dollar canadien depuis mars de cette année. Malgré cette faiblesse, la performance d'un panier de devises reste modeste, ce qui semble expliquer le calme affiché récemment par la Banque populaire de Chine. Nous avons constaté que depuis cette semaine, la parité centrale du renminbi est globalement conforme aux prévisions de notre modèle, ce qui témoigne de la volonté de la Banque populaire de Chine de laisser le marché s'installer.

Concernant l'évolution future du RMB, Tang Jianwei, chercheur principal au Centre de recherche financière de la Banque des communications, a déclaré que le taux de change du RMB est déterminé par la conjoncture économique chinoise, directement reflétée par le taux de change du dollar américain. Il a ajouté que la probabilité que le taux de change du RMB par rapport au dollar américain dépasse 6 ou soit inférieur à 7 en 2021 est très faible, et qu'il devrait se maintenir dans une fourchette de fluctuation comprise entre 6,3 et 6,7. L'appréciation annuelle du taux de change devrait être nettement inférieure à celle de 2020.